Валютное регулирование в Республике Беларусь (курсовая работа)

Главная » Экономика

Валютное регулирование в Республике Беларусь

Содержание

Перечень условных обозначений

Введение

Глава 1. Понятие и сущность валютного регулирования, валютных ограничений и валютного контроля

1.1 Понятие валютного регулирования

1.2 Валютные ограничения и валютный контроль

Глава 2. Валютное регулирование в Республике Беларусь

2.1 Особенности становления валютного регулирования в Республике Беларусь

2.2 Валютное регулирование в Республике Беларусь в современных условиях

Заключение

Список использованных источников

Перечень условных обозначений

ВВП - Валовой внутренний продукт

ЕВС - Европейская валютная система

ЕС - Европейский союз

ЕСЦБ - Европейская система центральных банков

ЕЦБ - Европейский центральный банк

МВФ - Международный валютный фонд

НБРБ - Национальный банк Республики Беларусь

РБ - Республика Беларусь

СССР - Союз Советских Социалистических Республик

США - Соединенные Штаты Америки

ФРС - Федеральная резервная система

Введение

В данной курсовой работе рассмотрена и исследована тема "Валютное регулирование в Республике Беларусь". Актуальность данной работы определяется тем, что валютное регулирование является важным элементом воздействия на внешнеэкономическую деятельность субъектов хозяйствования. На современном этапе в условиях интенсивного процесса глобализации страны мира все больше вступают в процессы взаимодействия и постоянно устанавливают друг с другом тесные международные экономические отношения, реализация и корректное функционирование которых в большой степени зависит от осуществляемого государствами валютного регулирования. На основе определенного набора методов и инструментов валютного регулирования строятся как макроэкономическая стратегия государства, так и внешнеэкономические связи.

Важное место в истории валютной политики Республики Беларусь занимают валютные ограничения, интенсивность которых на протяжении всего пути изменяла свою силу. Одной из основных тенденций является заметное уменьшение числа этих ограничений. И это понятно - в период становления экономики и финансовой системы страны, а также формирования профессионального финансово-экономического менеджмента ограничения являлись неотъемлемой частью регулирования валютной политики.

Объектом исследования являются особенности валютного регулирования в Республике Беларусь.

Предметом исследования является анализ макроэкономических показателей, определяющий особенности валютного регулирования, валютных ограничений и проведения контроля валютных операций в Беларуси.

валютное регулирование ограничение беларусь

Цель данной работы заключается в том, чтобы рассмотреть инструменты и методы валютного регулирования и определить преимущества и недостатки их применения на примере Республики Беларусь.

Цель исследования предопределяет постановку и необходимость решения следующих задач:

- раскрыть сущность понятий "валютная политика" и "валютное регулирование" и рассмотреть инструменты и методы валютного регулирования;

- поэтапно проследить становление валютной системы в Республике Беларусь и разобрать применяемые ею рычаги валютного регулирования на современном этапе.

Основной вклад в проблематику валютного регулирования внесли М. Фридман, Т. Сван, Р. Манделл, Б. Агевли, М. Гольдштейн, Д. Айзенман, Г. Кассель, Р. Флад.

Данная работа составлялась на основе трудов таких авторов, как Наговицин А.Г., Бункина М.К., Платонова И.Н., Крашенинников В.М., Тарасов В. И, Силивончик А.Н., Супян В.Б., Лука К. Также были использованы электронные ресурсы и сайты Федеральной резервной системы США, Европейского центрального банка, статистической службы Европейского Союза Евростата, Центрального банка Республики Беларусь, Национального статистического комитета РБ.

В первой главе были выявлены сущность понятий "валютное регулирование", "валютные ограничения" и "валютный контроль". В главе уровни валютного регулирования, перечислены методы и инструменты валютного регулирования, их преимущества и недостатки, определены основные виды валютных ограничений по текущим операциям и по счету движения капитала.

Что касается второй главы, то в ней описана поэтапная эволюция валютных ограничений в Республике Беларусь, детально описаны основные макроэкономические показатели, на основании которых проводится валютное регулирование и описаны детали осуществления валютного регулирования в современных условиях.

Глава 1. Понятие и сущность валютного регулирования, валютных ограничений и валютного контроля

1.1 Понятие валютного регулирования

Сегодня в условиях интеграционных процессов в мире все больше и больше возрастают международные потоки товаров, услуг, капиталов и кредитов. В подавляющем большинстве случаев взаимный обмен результатами хозяйственной деятельности и связанные с этим международные расчеты осуществляются в денежной форме. Каждое суверенное государство обладает своей национальной валютой, являющееся его законным платежным средством. Однако ввиду отсутствия мировых кредитных денег, способных осуществлять любые виды международных расчетов и обязательные для всех стран, денежным единицам одной страны противостоят денежные единицы других стран. Пока национальные деньги остаются в пределах границ страны, в которой они имеют хождение, они остаются национальными денежными единицами. Когда же в силу различных обстоятельств они выходит за национальные границы, то приобретают новое качество - становятся валютой.

При функционирования различных валют сформировались международные валютные отношения - совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве. Они обслуживают взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств.

Комплекс методов и механизмов, необходимых для упорядочения валютных отношений, условий "хождения" национальных и иностранных валют называется валютным регулированием. Таким образом, валютное регулирование - это комплекс мер (законодательных, административных, экономических и организационных), направленных на установление порядка проведения операций с валютными ценностями и включения национальной валюты в мировой валютный рынок [1, с.68].

Исходя из определения, валютное регулирование может осуществляться как на государственном или национальном, так и на надгосударственном или наднациональном уровне. В свою очередь, межгосударственное валютное регулирование или валютное регулирование в широком смысле слова осуществляется путем:

координации валютной политики отдельных стран и их экономической интеграции;

принятие совместных мер по преодолению кризисных ситуаций;

согласование валютной политики стран - участниц межгосударственных валютных соглашений в отношении третьих стран. Наднациональный уровень предполагает валютное регулирование на региональном и межгосударственном уровнях.

Национальный уровень валютного регулирования осуществляется внутри любого государства. На данном уровне всеми возможными полномочиями обладают центральные банки и министерства финансов стран. Внутригосударственное валютное регулирование, по своей природе, направлено на установление контроля со стороны государства за внешними (экспортными и импортными) и внутренними валютными потоками, а также за ситуацией на внутреннем валютном рынке с целью поддержания равновесия платежного баланса государства и устойчивости национальной валюты. Особенно важную роль играет валютное регулирование в странах, где национальная валюта является частично конвертируемой или неконвертируемой (замкнутой). В своей работе я остановлю внимание на валютном регулировании в узком смысле, т.е. на национальном уровне, в частности на примере Республики Беларусь.

Валютное регулирование на региональном уровне осуществляется в рамках интеграционных объединений. Ярким примером может служить Европейский союз.

В свою очередь, интенсивно набирающие обороты процессы глобализации хозяйственных связей способствуют восхождению валютного регулирования на межгосударственный уровень. Валютное регулирование на данном уровне подразумевает под собой организацию определенных принципов мировой валютной системы, разработку совместных мер по преодолению валютного кризиса, согласование валютной политики ведущих государств с валютной политикой других стран. Межгосударственное регулирование осуществляют МВФ, ЕВС и другие международные организации.

Впервые валютное регулирование были применено в 1916 г. в Германии. В связи с начавшимся в результате первой мировой войны экономически кризисом были приняты постановления о торговле с расчетами в иностранных валютных средствах и о регулировании платежей за границей. Данные постановления предотвращали утечку капитала за рубеж страны [10, с.72].

На сегодняшний момент в условиях рыночной экономики выделяются такие формы валютного регулирования, как рыночное и государственное регулирование. Рыночное регулирование подчиняется закону стоимости, спроса и предложения, таким образом, порождая стимулы к развитию. Государственное валютное регулирование представляет собой вмешательство государства в валютные отношения с целью предотвращения негативных последствий рыночного регулирования, достижения устойчивого экономического роста и равновесия платежного баланса, а также снижения роста безработицы и инфляции в стране.

Также существуют прямое и косвенное валютное регулирование. Прямое регулирование осуществляется путем принятия законодательных актов и действия исполнительных властей. В свою очередь, косвенное регулирование подразумевает под собой применение экономических, в частности, валютно-кредитных, методов с целью воздействия на поведение экономических агентов рынка [22, с.4].

Необходимо остановиться на более подробном рассмотрении методов и инструментов валютного регулирования. Среди экономистов не существует единого мнения о том, что является методами и что можно отнести к инструментам валютного регулирования. Некоторые экономисты выделяют лишь инструменты, не рассматривая при этом методов регулирования, другие же определяют только методы, не останавливаясь на рассмотрении инструментов. Тем не менее, рассмотрим оба аспекта данного вопроса.

Остановимся на методах валютного регулирования, которые делятся на административно-правовые и экономические, но на практике в основном данные методы не используются друг без друга. Наибольший интерес представляют, прежде всего, экономические методы валютного регулирования, которые влияют на участников внешнеэкономических отношений путем экономической заинтересованности в определенных формах осуществления тех или иных валютных операций. В свою очередь, инструментами валютного регулирования являются конкретные организационные и экономические меры, с помощью которых государство воздействует на соотношение спроса и предложения. Следовательно, методы и инструменты валютного регулирования в совокупности образуют сложную систему регулирования. Итак, нужно остановиться на более подробном рассмотрении инструментов валютного регулирования. Их можно разделить на прямые и косвенные [7, с.48].

К прямым инструментам валютного регулирования относятся:

) валютные ограничения;

2) валютные интервенции;

) девальвация и ревальвация валюты;

) резервирование;

) девизная политика;

) дисконтная политика [1, с.69].

К косвенным методам валютного регулирования можно отнести:

) денежно-кредитные (изменение норматива обязательных резервов, операции на открытом рынке);

2) налогово-бюджетные (государственные расходы, налогообложение);

) внешнеторговые инструменты (импортные тарифы, импортные квоты, экспортные субсидии) [1, с.69].

При проведении мер валютного регулирования важно учитывать:

) состояние торгового баланса, дефицит которого вынуждает государство покупать иностранную валюту и тем самым ведет к понижению валютного курса; а положительное сальдо торгового баланса, наоборот, ведет к повышению курса;

2) сальдо движения капиталов, обусловленное тем, что приток иностранного капитала в страну обеспечивает повышение ее курса, но в перспективе данный фактор может вызвать противоположную тенденцию в связи с обратным оттоком процентных платежей;

) уровень инфляции и инфляционные ожидания, обусловленные тем, что повышение уровня инфляции в стране по отношению к другим странам приводит понижению курса ее валюты [32, с.271].

В зависимости от проводимой государством валютной политики валютное регулирование может носить как либеральный, так и ограничительный характер. При либеральном валютном регулировании изменения могут происходить в конъюнктурах валютного рынка, при этом структурные основы формирования валютного курса не затрагиваются. Целью же ограничительного валютного регулирования является целенаправленное воздействие на формирование валютного курса и платежного баланса [7, с.47]. Характер валютного регулирования во многом зависит от сложившейся экономической ситуации в стране. Так, при экономических кризисах, войнах наблюдается жесткое государственное регулирование. При улучшении положения валютное регулирование приобретает либеральный характер [18, с.337].

Между тем на выбор определенных методов и инструментов валютного регулирования влияет система валютных курсов. В зависимости от того, какие используются курсы, твердые или гибкие, будет определяться направление валютного регулирования. Так, изменение фиксированного курса может происходить в результате его официального пересмотра, следовательно, применяются такие инструменты как девальвация, либо же ревальвация. А при функционировании системы гибких валютных курсов часто применяется девизная политика, вследствие чего происходит выравнивание платежного баланса.

1.2 Валютные ограничения и валютный контроль

При валютном регулировании могут использоваться так называемые протекционистские меры. Данные меры направлены на защиту некоторых сегментов национальной экономики и регламентацию отдельных банковских операций, в данном случае операций с валютой. Основной протекционистской мерой являются валютные ограничения, которые представляют собой законодательное или административное запрещение, а также регламентацию операций резидентов и нерезидентов с валютой или другими валютными ценностями. К основным видам валютных ограничений следует отнести валютную блокаду, запрет на свободную куплю-продажу иностранной валюты, регулирование международных платежей, движения капиталов, золота, ценных бумаг, репатриации прибыли и др. [31, с.273].

Сущность валютных ограничений заключается в установлении определенных границ относительно осуществления разных операций с валютными ценностями, в том числе текущих и финансовых.

Валютный контроль - это контроль соблюдения валютного законодательства, за нарушение которого предполагается ответственность главным образом в виде штрафов и лишения лицензий. Сущность валютного контроля заключается в обеспечении соблюдения валютного законодательства, а основная задача - в недопущении незаконного отлива капитала из государства за границу. Объектом валютного контроля являются валютные операции с участием резидентов и нерезидентов. Основной орган валютного контроля - Национальный банк. Агенты валютного контроля - налоговые и таможенные органы, а также другие организации, которые соответственно законодательству осуществляют функции валютного контроля.

Цель валютных ограничений:

· обеспечение государства валютой;

· поддержание валютного курса национальной денежной единицы;

· поддержание платежного баланса.

В условиях валютного регулирования регламентируется деятельность валютного рынка. Основные усилия направляются на обеспечение стабильности валютного курса денежной единицы государства.

Валютные ограничения отмечаются определенным дискриминационным характером, поскольку оказывают содействие перераспределению валютных ценностей в пользу государства или определенных предприятий за счет других предприятий, главным образом больших экспортеров. Это обусловлено тем, что обязательная продажа части валютных поступлений является вынужденным мероприятием, поскольку отказ от него может отрицательно обозначиться на состоянии валютного рынка.

К основным ограничениям, которые определяют общие принципы валютного регулирования и валютного контроля, принадлежат:

. централизация валютных операций в центральном и уполномоченных коммерческих банках;

2. лицензирование валютных операций (предоставление разрешения), при этом должна быть доказана необходимость выполнения валютной операции; существует даже полный запрет определенных валютных операций;

. ограничение конвертируемости валют - соответственно этому вводятся разные категории валютных счетов;

. обязательное декларирование зарубежных авуаров;

. контроль над валютными позициями коммерческих банков;

. изоляция внутреннего рынка национальной валюты от внешнего;

. контроль над игрой сроков операции на валютном рынке;

. выдача банкам лицензии на осуществление валютных операций лишь при наличии определенных объемов уставного капитала.

Соответственно платежному балансу нужно выделить две основные сферы валютных ограничений: текущие операции и финансовые операции (движение капиталов, инвестиций и др.). Формы валютных ограничений отображают их содержание и структуру соответственно сферам применения этих ограничений.

За текущими операциями используются такие формы ограничений:

. блокирование выручки иностранных экспортеров от продажи товара в данной стране, ограничение их возможностей распоряжаться этими средствами;

2. обязательные возвращения и продажа валютной выручки или ее части экспортерами-резидентами через центральный или уполномоченный банк, который имеет валютную лицензию; ограничение относительно сроков этой продажи;

. ограничение на продажу иностранной валюты импортерам; в некоторых странах импортер обязан внести на депозит определенную сумму национальной валюты для получения валютной лицензии;

. ограничение на форвардную куплю импортерами иностранной валюты;

. запрет продажи товаров за границей за национальную валюту;

. запрет оплаты импорта некоторых товаров иностранной валютой;

. регулирование сроков платежей за экспортом и импортом товаров и сроков поступления импортных товаров в случае осуществления предыдущей оплаты;

. наличие нескольких валютных курсов - дифференцированные курсовые соотношения по разным видам операций, товарных группах и регионах.

По финансовым (капитальным) операциям платежного баланса валютные ограничения выступают в следующих формах:

запрет или введение разрешительного порядка со стороны уполномоченных органов на предоставление резидентами нерезидентам займов и кредитов в иностранной валюте;

запрет или введение разрешительного порядка со стороны уполномоченных органов на открытие юридическим и физическим лицам текущих и других счетов за границей;

запрет или ограничения на инвестиции нерезидентов (как правило, портфельных) во внутреннюю экономику;

запрет или введение разрешительного порядка со стороны уполномоченных органов на осуществление резидентами прямыми (или) портфельных инвестиций за пределами страны;

запрет или установление лимита на продажу национальных ценных бумаг нерезидентам;

запрет или лимитирование вывоза национальной и иностранной валюты, золота и ценных бумаг;

запрет или ограничение ввоза иностранной валюты в страну;

уведомительный или регистрационный порядок при привлечении нефинансовым сектором займов и кредитов в иностранной валюте от нерезидентов;

депонирование на беспроцентном счете в центральном банковских финансовых обязательств.

Стоит также отметить, что в основном отмена валютных ограничений, в частности по оттоку капитала из страны, начиналась с операций, наиболее важных для обеспечения производственной деятельности, и лишь затем распространялась на операции, которые могли быть связаны с движением краткосрочного спекулятивного капитала. Так, прямые иностранные инвестиции разрешались раньше, чем портфельные, а товарные и коммерческие кредиты - раньше, чем финансовые кредиты. Снятие ограничений по операциям с акциями проходило раньше, чем по операциям с долгосрочными облигациями. При этом возможность контроля над инструментами финансового рынка сохранялась как можно дольше. Наконец, в последнюю очередь разрешалось открытие счетов резидентов в банках-не-резидентах [35].

По внутреннему обороту валютных ценностей финансовые власти устанавливают валютные ограничения, касающиеся:

установления количественных ограничений при покупке-продаже физическими лицами наличной иностранной валюты;

установления списка товаров, услуг, реализуемых за иностранную валюту на внутреннем валютном рынке страны.

При пассивном платежном балансе применяются следующие меры по ограничению вывоза капитала и стимулированию притока капиталов для поддержания курса валюты:

. лимитирование вывоза национальной и иностранной валюты, золота, ценных бумаг, предоставления кредитов;

2. контроль над деятельностью рынка ссудных капиталов: операции осуществляются только с разрешения министерства финансов и при предоставлении информации о размере выдаваемых кредитов и прямых инвестиций за рубежом;

. привлечение иностранных кредитов при условии предварительного разрешения органов валютного контроля (в частности, на выпуск займов) с тем, чтобы они не оказывали негативного воздействия на национальный валютный рынок, рынок ссудных капиталов и рост денежной массы в обращении;

. полное или частичное прекращение погашения внешней задолженности либо разрешение оплаты ее национальной валютой без права перевода за границу.

При активном платежном балансе в целях сдерживания притока капиталов и повышения курса национальной валюты применяются следующие формы валютного контроля по финансовым (капитальным) операциям:

. депонирование на беспроцентном счете в центральном банке новых заграничных обязательств банков. Так, в ФРГ в 1978 г. минимальные резервы кредитных учреждений, которые они обязаны хранить в Бундесбанке, были повышены до 100% прироста иностранных обязательств банков;

2. обязательная конверсия займов в иностранной валюте в национальном центральном банке (например, практиковалась в Швейцарии);

. запрет на выплату процентов по срочным вкладам иностранцам в национальной валюте. Такой запрет действовал в Швейцарии с ноября 1974 г. по февраль 1980 г. для перераспределения капиталов из страны на рынок еврофранков и снижения курса национальной валюты;

. введение отрицательной процентной ставки по вкладам нерезидентов в национальной валюте (от 12 до 40% годовых)

Выводы.

Валютное регулирование - это комплекс мер (законодательных, административных, экономических и организационных), направленных на установление порядка проведения операций с валютными ценностями и включения национальной валюты в мировой валютный рынок. В узком смысле это понятие предусматривает собой комплекс мер, осуществляемый политиками государств на национальном уровне.

Методы валютного регулирования делятся на административно-правовые и экономические, но на практике в основном данные методы не используются друг без друга. Наибольший интерес представляют, прежде всего, экономические методы валютного регулирования, которые влияют на участников внешнеэкономических отношений путем экономической заинтересованности в определенных формах осуществления тех или иных валютных операций.

Инструменты валютного регулирования - это конкретные организационные и экономические меры, с помощью которых государство воздействует на соотношение спроса и предложения. Их можно разделить на прямые и косвенные. К инструментам прямого валютного регулирования можно отнести валютные интервенции, валютные ограничения, девальвацию либо ревальвацию, регулирование процентной ставки, девизную политику и резервирование. Также выделяют косвенные инструменты такие, как денежно-кредитные, налогово-бюджетные и внешнеторговые инструменты.

Наибольший интерес в рассмотрении инструментов валютного регулирования вызывают валютные ограничения, которые представляют собой законодательное или административное запрещение, а также регламентацию операций резидентов и нерезидентов с валютой или другими валютными ценностями. Соответственно платежному балансу нужно выделить две основные сферы валютных ограничений: текущие операции и финансовые операции.

Валютное регулирование помогает предотвращать негативные воздействия мирового рынка на снижение национального валютного курса, следить за потоком национальных и иностранных инвестиционных капиталов, защищать национальных производителей и экспортеров от международной конкуренции. Следовательно, валютное регулирование - важная часть механизма, обеспечивающего экономическую безопасность национального хозяйства.

Глава 2. Валютное регулирование в Республике Беларусь

2.1 Особенности становления валютного регулирования в Республике Беларусь

Распад СССР в 1991 г. привел как к образованию на его территории 15 суверенных государств, так и к разрушению единого экономического пространства. На протяжении многих десятков лет зависящие друг от друга страны, отныне должны были сами решать целый ряд проблем и вопросов, ставших на пути их дальнейшего развития. Проблемы коснулись и валютной системы, которая ранее была единой для бывших стран СССР. Теперь же Беларуси при переходе к рыночной экономике пришлось выстраивать постепенно и поэтапно свою валютную систему со своими собственными элементами и механизмами. Следует рассмотреть, как же осуществлялось формирование валютной системы в Республике Беларусь, и рассмотреть получившиеся из этого результаты.

В Республике Беларусь можно выделить несколько этапов становления валютной системы. Итак, первый этап охватывает 1990-1992 гг. За период с 1990 по 1992 года были сформированы уполномоченные органы валютной политики, пакет законодательных и правовых актов, определяющих основные принципы валютного режима и механизмы регулирования. На данном этапе возникает Национальный банк Республики Беларусь, ответственный за проведение валютной политики. В 1992 г. в обращение был введен белорусский рубль, однако официальное закрепление белорусского рубля в качестве единственного законного средства платежа произошло лишь через два года Постановлением Верховного Совета Республики Беларусь от 19 октября 1994 г. и было обусловлено политической неопределенностью в деле объединения денежных систем России и Беларуси [22, с.2].

Национальный банк впервые провел валютные ограничения, которые распространялись на валютные операции:

– проводимые по рублевым счетам нерезидентов в банках-резидентах;

– касающиеся сроков обязательной продажи иностранной валюты, поступающей в качестве экспортной выручки на транзитные счета резидентов;

– связанные с возможностью приобретения на Межбанковской валютной бирже иностранной валюты;

– связанные с движением капитала (только с разрешения национального банка).

За период второго этапа 1993-1994 гг. органы валютного регулирования и контроля разработали направления реализации девизной политики и определили процедуры регламентации и рекомендации проведения мероприятий валютной политики [22, с.2]. Для данного периода характерны свободно "плавающие" валютные курсы, высокие и неравномерные темпы девальвации белорусского рубля (в 47 раз в 1993 г. и 15 раз в 1994 г.) и рост долларизации денежного обращения (до 55,5% на конец 1994 г.) Высокие темпы инфляции в этом периоде (прирост индекса потребительских цен в среднем за месяц составил около 28%) были обусловлены процессами выравнивания внутренних и мировых цен, связанными с возникшей открытостью экономики, и в меньшей степени - монетарными факторами. Так совокупная денежная масса к концу 1994г. выросла по сравнению с 1991 г. в 1213 раз, тогда как аналогичный показатель по инфляции составил 7156 раз. [8, с.8]. В марте 1993 г. была создана Межбанковская валютно-фондовая биржа, благодаря которой у всех субъектов хозяйствования появилась возможность осуществлять операции по покупке и продажи валюты на условиях полной прозрачности и равноправия, а у Национального банка - эффективно воздействовать на валютный курс экономическими рычагами [22, с.3]. Также в 1994 г. белорусский рубль был подвержен деноминации в соотношении 1: 10. С января 1994 г. была введена котировка единого обменного курса рубля. Единый курс устанавливался на основе спроса и предложения на внутреннем рынке для всех экспортных операций и бухгалтерского учета [9, с.59].

Что касается третьего этапа, то он приходится на период 1994-1995 гг. В данный промежуток времени наблюдалось поддержание обменного курса преимущественно рыночными методами при активном участии Национального банка в стабилизации белорусского рубля. Следует отметить, что были достигнуты существенное снижение темпов инфляции и сокращение долларизации (до 31,6%) [8, с.9]. В течение почти всего 1995г. курс белорусского рубля оставался стабильным, что было связано с возрастающими валютными интервенциями Национального банка страны на Межбанковской валютной бирже [22, с.4]. Административная фиксация официального курса, обусловленная намерением нейтрализовать его инфляционное влияние в экономике, в дальнейшем негативно отразилась на ситуации на валютном рынке. Национальный банк был вынужден продавать валюту с целью поддержания курса белорусского рубля. Для того чтобы не допустить сокращения валютных резервов, принимались меры административного характера, ужесточающие контроль за приобретением валюты и порядок проведения торгов на бирже, - запрещались покупка иностранной валюты на внутреннем валютном рынке нерезидентами со счетов типа "Н", сделки на внебиржевом валютном рынке временно ограничивались размерами одного биржевого лота, был введен запрет на выдачу валютных кредитов субъектам хозяйствования, а Министерство экономики установило перечень продукции, на закупку которой валютные средства должны выделяться на МВБ в первоочередном порядке.

За промежуток четвертого этапа, который охватывал 1996-2000 гг., были совмещены рыночные и административные методы валютного регулирования. В течение 1997 г. поэтапно осуществляется либерализация валютного рынка Республики Беларусь. При этом рассматривается вопрос о создании условий для реального обеспечения взаимной конвертируемости национальных валют государств Сообщества. Национальный банк Республики Беларусь и Центральный банк Российской Федерации обеспечивают к концу 1997 г. применение общих ставок рефинансирования, а также общих норм резервных требований к коммерческим банкам. Во IIквартале 1997 г. рассматриваются материалы о возможной организации функционирования общей валюты и управления общей денежной системой России и Беларуси. Характерной чертой данного периода является начала использоваться системы множественных валютных курсов, режима валютного коридора и регулируемого "плавающего" валютного курса. В связи с этим произошла дестабилизация макроэкономического ситуации в Республике Беларусь и усилились административные методы валютного регулирования [8, с.9]. В начале 1998 г. были полностью запрещены расчеты белорусскими рублями по внешнеэкономическим операциям. Также наблюдался резкий рост инфляции, темпы которой в 1999 г. достигли 251, 2%, который вышел далеко за пределы финансовой стабильности. Индекс потребительских цен составил 281,7%, или 9,0% в среднем за месяц. Активизация инфляционных процессов во второй половине 1998 г была связана с суммарным действием двух факторов: ростом денежной массы в обращении и вызванной августовским финансовым кризисом в России обвальной девальвацией российского рубля, в результате которой понизился и рыночный курс белорусского рубля. Основной причиной ускоренного роста денежной массы в рассматриваемом периоде явилось эмиссионное кредитование экономики. Прирост чистого внутреннего рублевого кредита Национального банка РБ за год составил 19,2 трлн руб., тогда как в соответствии с Основными направлениями денежно-кредитной политики на 1998 г. планировался в размере 11,6 трлн руб. В результате рублевая денежная масса за год выросла в 2,3 раза.

Главной особенностью в регулировании валютного рынка являлся недостаток валютных средств на всех его сегментах. Суммарный объем валютно-обменных операций на внебиржевом рынке сократился более чем в 6 раз, а на рынке наличной валюты - более чем в 4 раза. Такая тенденция была вызвана сокращением экспортных поставок белорусской продукции на внешний рынок, отсутствием зарубежных инвестиций в экономику республики, возрастающим импортом товаров и услуг, развитием таких форм сделок между субъектами хозяйствования, как бартер и взаимозачет и практикой льготного освобождения от обязательной продажи валютной выручки, а также замкнутостью национальной денежной единицы.

В 2000 г. была проведена деноминация белорусского рубля в соотношении 1: 1000. Также в 2000 г. была отменена система множественности валютных курсов и осуществился переход на единый обменный курс. Следует также отметить, что в соответствие с указом Президента Республики Беларусь № 87 "О совершенствовании системы валютного регулирования и валютного контроля в Республике Беларусь" от 23.02.2000 г. в целях создания действенной системы валютного обращения функции кроме Национального банка, стал исполнять Совет Министров РБ [9, с.59].

Пятый этап начался в 2001 и длился до 2005 г. Данный этап характеризовался стабилизацией ситуации на валютном рынке, либерализацией валютного регулирования и совершенствованием валютного контроля. Также проводился режим "скользящей" фиксации валютного курса в РБ, вследствие этого удалось снизить темпы девальвации и инфляции и увеличить валютные резервы страны [8, с.10]. Например, темпы девальвации к доллару США снизились от 12,3 % в 2003 г. до 0,65% в 2004 г., а темпы инфляции снизилсь с 25,4% в 2003 г. до 14,4 % в 2004 г. Можно сказать, что реальный обменный курс белорусского рубля несколько увеличился по отношению к доллару США. Уровень долларизации в 2005 г. сократился до 31,4%. Важно подчеркнуть, что в 2001-2002 гг. ускорились интеграционные процессы в денежно-кредитной политике с Российской Федерацией, что оказало существенное влияние на валютную политику Республики Беларусь. Предусматривалось привязать белорусский рубль к российскому рублю и перейти на использование российского рубля в качестве единой валюты двух стран. Однако данные намерения не были осуществлены в реальности. Осуществилась лишь политика "мягкой" привязки белорусского рубля к российскому рублю [22, с.6]. Еще следует отметить, что в данные годы на валютное регулирование в РБ оказывает влияние евро. Постепенно начал расширяться внешнеторговый оборот со странами Европейского Союза, особенно увеличивались объемы экспорта в эти страны [8, с.10]. В целом можно сказать, что ситуация на валютном рынке Республики Беларусь в 2001-2005 годах зависела от структуры эмиссии Национального банка. Увеличение доли кредитной эмиссии в общей эмиссии Национального банка вызывало снижение избыточного спроса или увеличение избыточного предложения белорусских рублей на валютном рынке и наоборот. Усиление девальвационного давления за счет интервенций Национального банка было в основном кратковременным и/или незначительным. Исключение составляет период с марта по май 2003 года, когда девальвационное давление на валютном рынке фиксировалось определенно меньше обесценения номинального эффективного курса белорусского рубля. [31].

Выводы.

Валютная политика в Республике Беларусь берет свое начало с самого возникновения Белорусского государства. В своем развитии она проходит несколько этапов.

Итак, на первом этапе с 1992 по 1994 г. были сформированы уполномоченные органы валютной политики и Национальный банк РБ. За период второго этапа 1993-1994 гг. органы валютного регулирования и контроля разработали направления реализации девизной политики и определили процедуры регламентации и рекомендации проведения мероприятий валютной политики. В 1994-1995 гг. наблюдалось поддержание обменного курса преимущественно рыночными методами при активном участии Национального банка в стабилизации белорусского рубля. Следует отметить, что были достигнуты существенное снижение темпов инфляции и сокращение долларизации. В 1996-2000 гг., были совмещены рыночные и административные методы валютного регулирования. В течение 1997 г. поэтапно осуществляется либерализация валютного рынка Республики Беларусь. С 2000 по 2005 г. осуществлялась стабилизация ситуации на валютном рынке, либерализацией валютного регулирования и совершенствованием валютного контроля.

2.2 Валютное регулирование в Республике Беларусь в современных условиях

Валютное регулирование в Республике Беларусь на современном этапе, а это в период с 2009 по 2012 года, прошло несколько этапов. Перед органами валютного контроля была поставлена сложная задача регулирования состояния валютной сферы в Беларуси в условиях отрицательного сальдо торгового баланса и высоких инфляционных ожиданий.

Анализируя историю валютного регулирования, следует обратить внимание на некоторые аспекты. Следует отметить, что в 2005-2008 гг. в стране осуществлялся режим жесткой привязки к доллару США, а с 2009 г. существует режим привязки белорусского рубля к корзине валют, а именно к доллару США, евро и российскому рублю. Однако в августе 2011 г. был введен мораторий на фиксированное курсообразование и Беларусь фактически перешла на два официальных курса белорусского рубля к официальным валютам с 14 сентября 2011 года. С 2011 г. устанавливаются курсы НБРБ, который формируется по итогам основной сессии Белорусской валютно-фондовой биржи после обязательной продажи 30% валютной выручки, и курс рыночный, определенный дополнительной сессией.

Курсовая политика в 2008 г. была направлена прежде всего на обеспечение устойчивости национальной валюты и проводилась с учетом тенденций на мировых валютных рынках, состояния платежного баланса. Национальный банк до августа 2008 г. осуществлял постепенное укрепление курса белорусского рубля по отношению к доллару США. Под воздействием финансово-экономического кризиса на мировых рынках усилилась взаимная неустойчивость курсов иностранных валют - торговых партнеров, что могло привести к ухудшению ценовых условий внешней торговли. [26]

Курсовая политика в 2009 году была направлена прежде всего на поддержание ценовой конкурентоспособности белорусской продукции негативного влияния внешних факторов. В целях восстановления ценовой конкурентоспособности отечественных товаров на фоне значительного ухудшения внешнеэкономической ситуации 2 января 2009 г. была произведена разовая корректировка обменного курса белорусского рубля. При этом обменный курс белорусского рубля к доллару США снизился на 20.5%, к евро на 20,3%, к российскому рублю на 17,3%. Кроме того, в 2009г. был осуществлен переход к корзине иностранных валют, включающей доллар США, евро и российский рубль, в рамках 5% -ого горизонтального коридора. При негативном влиянии мирового финансово-экономического кризиса на экономику Республики Беларусь и складывающегося на внутреннем валютном рынке дисбаланса между спросом и предложением Национальный банк допускал последовательное снижение курса белорусского рубля. В результате стоимость корзины иностранных валют увеличилась на 5% до установленной верхней границы коридора колебаний и на 1 июля 2009 г. составила 1007,75 млн. р. В результате к 2010 г. стоимость корзины иностранных валют увеличилась на 7.9%. С учетом сложившихся взаимных курсов иностранных валют обменный курс белорусского рубля к доллару США снизился на 8%, к евро - на 10.9%, к российскому рублю на 5%. [25]

Приоритетом денежно-кредитной политики 2010г. являлось обеспечение устойчивости белорусского рубля, в том числе его покупательной способности и курса по отношению к иностранным валютам. Границы коридора колебаний стоимости корзины иностранных валют в 2010 г. были установлены на уровне +\ - 10% от центрального значения, равного стоимости корзины к началу 2010 г. На 1 января 2011 г. стоимость корзины иностранных валют составила 1 054, 68 рубля, увеличившись за 2010г. на 1,8%. С учетом сложившихся взаимных курсов иностранных валют курс белорусского рубля снизился к доллару США на 4,8%, к российскому рублю на 4%, к евро вырос на 3,3%. Валютная политика проводилась с целью сохранения ценовой конкурентоспособности белорусского экспорта.

Многолетнее отрицательное сальдо <http://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A1%D0%B0%D0%BB%D1%8C%D0%B4%D0%BE> торгового баланса <http://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A2%D0%BE%D1%80%D0%B3%D0%BE%D0%B2%D1%8B%D0%B9_%D0%B1%D0%B0%D0%BB%D0%B0%D0%BD%D1%81> и издержки элементов административно-командной системы <http://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%90%D0%B4%D0%BC%D0%B8%D0%BD%D0%B8%D1%81%D1%82%D1%80%D0%B0%D1%82%D0%B8%D0%B2%D0%BD%D0%BE-%D0%BA%D0%BE%D0%BC%D0%B0%D0%BD%D0%B4%D0%BD%D0%B0%D1%8F_%D1%81%D0%B8%D1%81%D1%82%D0%B5%D0%BC%D0%B0> в экономике явились причиной возникновения финансового кризиса в экономике 2011 г. В результате ажиотажного <http://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%90%D0%B6%D0%B8%D0%BE%D1%82%D0%B0%D0%B6> спроса на иностранную валюту <http://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%92%D0%B0%D0%BB%D1%8E%D1%82%D0%B0> и повышения заработной платы <http://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%97%D0%B0%D1%80%D0%B0%D0%B1%D0%BE%D1%82%D0%BD%D0%B0%D1%8F_%D0%BF%D0%BB%D0%B0%D1%82%D0%B0> перед президентскими выборами 2010 года. Кризис проявился в нехватке валюты, падении рентабельности <http://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A0%D0%B5%D0%BD%D1%82%D0%B0%D0%B1%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C> импорта <http://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%98%D0%BC%D0%BF%D0%BE%D1%80%D1%82>, росте цен <http://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%98%D0%BD%D1%84%D0%BB%D1%8F%D1%86%D0%B8%D1%8F> и падении покупательной способности <http://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9F%D0%BE%D0%BA%D1%83%D0%BF%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D0%B0%D1%8F_%D1%81%D0%BF%D0%BE%D1%81%D0%BE%D0%B1%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C> населения вследствие более чем 50% -ной девальвации <http://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%94%D0%B5%D0%B2%D0%B0%D0%BB%D1%8C%D0%B2%D0%B0%D1%86%D0%B8%D1%8F> белорусского рубля <http://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%91%D0%B5%D0%BB%D0%BE%D1%80%D1%83%D1%81%D1%81%D0%BA%D0%B8%D0%B9_%D1%80%D1%83%D0%B1%D0%BB%D1%8C>. Из-за нехватки валюты была частично или полностью парализована работа импортёров. Отсутствие единых курсов иностранных валют вынуждало предприятия сферы торговли формировать цену товаров с учётом рисков девальвации и дальнейшего ухудшения финансовой ситуации.

Несмотря на проведение девальвации и введение антикризисного регулирования экономики, кризисные явления не исчезли, а инфляция многократно превысила прогнозные показатели. Кроме того, из-за проводимого руководством страны курса возникли проблемы с получением иностранных кредитов. В результате кризиса установленный Национальным банком <http://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9D%D0%B0%D1%86%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA_%D0%91%D0%B5%D0%BB%D0%BE%D1%80%D1%83%D1%81%D1%81%D0%B8%D0%B8> курс доллара за 2011 год вырос с 3000 до 8500 белорусских рублей, совокупная девальвация только за десять месяцев составила 189 %. Из-за отсутствия валюты в обменных пунктах в марте-апреле сформировался чёрный рынок, где курс доллара достиг 8000-9000 рублей к сентябрю. Свободный курс в обменных пунктах (с 14 сентября 2011 года), по которому можно купить наличную валюту, и курс на торгах Белорусской валютно-фондовой биржи <http://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%91%D0%B5%D0%BB%D0%BE%D1%80%D1%83%D1%81%D1%81%D0%BA%D0%B0%D1%8F_%D0%B2%D0%B0%D0%BB%D1%8E%D1%82%D0%BD%D0%BE-%D1%84%D0%BE%D0%BD%D0%B4%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D1%8F_%D0%B1%D0%B8%D1%80%D0%B6%D0%B0> удерживаются на уровне около 8500 рублей, то есть в три раза выше курса на начало года. В то же время, физические лица могут теперь покупать иностранную валюту только по паспорту.

Политика валютного регулирования в Республике Беларуси основывается в большей степени на макроэкономической ситуации в стране. Рассмотрим показатели торгового сальдо и инфляции, от которых зависит определенный набор инструментов валютного регулирования.

Вначале рассмотрим динамику сальдо торгового баланса, изображенную на рисунке 2.1 Можно увидеть, что с каждым годом значение отрицательно сальдо баланса становится все больше, лишь в 2005 г. его удалось сократить до - 729 млн. долларов. Лишь к 2011 г. в результате девальвации белорусского рубля и некоторых экономических изменений и перестроек правительству удалось достигнуть положительного показателя сальдо. Данная статистика говорит о значительной неконкурентоспособности отечественной продукции за рубежом. На увеличение дефицита сальдо торгового баланса повлиял и экономический кризис, который привел к снижению экспорта. Такая ситуация приводит к значительному давлению на международные резервы и на курс национальной валюты Республики Беларусь.

Рисунок 2.1 - Динамика сальдо торгового баланса Республики Беларусь

Примечание - Источник: собственная разработка на основе [25].

Начиная с 2000 г. темпы инфляции постоянно снижаются. Так за период 2001-2010 гг. уровень инфляции снизился с 46,1% до 9,9%. Данное явление происходило благодаря устойчивому экономическому росту наряду с проводимой жесткой денежно-кредитной политики. На рисунке 2.2 представлена динамика темпов инфляции с 2005 г. В 2005 г. в Республике Беларусь был принят ряд мер по сдерживанию роста цен. Государство проводит активную антиинфляционную политику, регулируя цены и тарифы как на важнейшие социально-значимые товары и услуги, так и на товары, оказывающие влияние на уровень цен в других отраслях. Финансовый кризис привёл к падению уровня жизни. Средняя заработная плата в долларовом эквиваленте упала в 1,6 раза, с $500 до $312 (по официальным данным, с $530 до $330), а с учётом невозможности до сентября свободной покупки долларов легально - до $170-220 при расчёте по курсу чёрного рынка или курсу дополнительной сессии БВФБ <http://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%91%D0%92%D0%A4%D0%91>. Государственная экономическая политика не предотвратила взрывной спрос на различные потребительские товары, поскольку жители ожидали лавинного роста цен и дефицита товаров.

Уровни инфляции, которых придерживается РБ, являются основой для обеспечения макроэкономической стабильности и повышения уровня жизни населения.

Рисунок 2.2 - Уровень инфляции в РБ

Примечание - Источник; собственная разработка на основе [2, с.3].

Важным элементом механизма валютного регулирования в Республике Беларусь является регулирование международной валютной ликвидности, т.е. в первую очередь официальных золотовалютных резервов, которыми владеют и управляют Национальный банк и Совет Министров, в частности Министерство финансов Республики Беларусь. Основными источниками пополнения валютных запасов НБ являются обязательная продажа экспортерами валютной выручки и операции на валютном рынке, Министерства финансов - поступления от таможенных пошлин, централизованного экспорта, кредитов международных финансовых организаций [9, с.53].

Прежде всего, следует проанализировать динамику изменения объема золотовалютных резервов Республики Беларусь и их влияние на национальную валюту на современном этапе. На рисунке 2.3 можно наблюдать тенденцию увеличения объемов золотовалютных резервов страны. Самый низкий показатель приходился на 2004 г. и составлял 853,9 млн. долларов, а самый высокий показатель - на 2008 г. и равнялся 5 446,6 млн. долларов. На графике также можно заметить тенденцию увеличения золотовалютных резервов. Это говорит о том, что Национальный банк РБ наращивал золотовалютные резервы при укреплении обменного курса белорусского рубля к основным мировым валютам.

Рисунок 2.3 - Объем золотовалютных резервов РБ в 2004-2008 гг. в национальном определении

Примечание - Источник [2, с.3].

Далее рассмотрим изменение золотовалютных резервов под влиянием мирового финансового кризиса, используя рисунок 2.4 Можно заметить, что осенью 2008 г. объем золотовалютных резервов начал уменьшаться. С наступлением кризиса экспортные поступления снизились, что стало причиной падения предложения иностранной валюты на внутреннем рынке. Импорт товаров и услуг также снизился, но в более меньшей степени, поэтому сохранился достаточно высокий спрос на иностранную валюту. Таким образом, валютный рынок вышел из состояния равновесия в состояние, при котором установилось заметное превышение спроса на иностранную валюту над ее предложением. В связи с этим возникло ощутимое давление в сторону снижения золотовалютных резервов страны, и повышения обменного курса белорусского рубля [19, с.37]. На графике можно заметить, что с осени 2009 г. ситуация начала изменяться в лучшую сторону. Летом 2009 г. был получен ряд кредитов от Международного валютного фонда, что положительно сказалось на объеме золотовалютных резервов [19, с.39]. Наблюдалась динамика увеличения золотовалютных резервов, что позволяло Национальному банку обеспечивать стабильность курса национальной валюты. За 2009 г. удалось увеличить объем международных резервов более, чем на 2,5 млн. долларов. За 2010 год международные резервные активы Беларуси, рассчитанные по методике МВФ, сократились на 11%, что было вызвано ажиотажным спросом населения на валюту, особенно в конце года [5, с.3]. В 2011 г. можно наблюдать снижение объемов золотовалютных резервов, вызванное увеличением спроса на валюту, а также расходами государства на посткризисное управление. Однако уже на 1 марта 2012 объем золотовалютных резервов Беларуси в определении МВФ, по предварительным данным составил $8035,1 млн., увеличившись по итогам февраля на $53,9 млн. Об этом сообщили в управлении информации Национального банка. В национальном определении уровень золотовалютных резервов увеличился на $78,2 млн. и на 1 марта 2012 года составил $9584,7 млн. "Росту золотовалютных резервов способствовало увеличение цены золота на международном рынке драгоценных металлов, а также положительное сальдо покупки-продажи Национальным банком иностранной валюты в ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа".

Рисунок 2.4 - Запасы золотовалютных резервов РБ в национальном определении

Примечание - Источник: собственная разработка на основе [26].

Также уместно остановиться на дисконтной политике, а именно на ставке рефинансирования, которая является одним из инструментов валютного регулирования. На рисунке 2.5 изображено изменение базовой ставки рефинансирования. На данном графике наблюдается динамика резкого снижения учетной ставки до 2006 г. Данная ситуация говорит о том, снижение ставки рефинансирования Национальным банком была направлено на поддержание необходимого уровня ликвидности банковской системы и на снижение курса национальной валюты. Ставка рефинансирования, достигавшая в 2002 г.49,2 %, уже к 2004 г. составляла 21,3%. За 2005 г. ставка рефинансирования снизилась с 17% до 11%. В 2007 г. ставка колебалась в пределах 10-11% с целью стимулирования сбережений в национальной валюте и нейтрализации инфляционного и девальвационного давления, которое было вызвано неблагоприятными внешнеэкономическими условиями [2, с.2].

Рисунок 2.5 - Динамика базовой ставки рефинансирования НБРБ

Примечание - Источник: собственная разработка на основе [26].

Также следует рассмотреть валютные интервенции Национального банка как один из рычагов валютного регулирования в стране. Данный инструмент не редко применяется для управления и регулирования национального валютного курса и ликвидностью. В январе 2003 г. НББ осуществлял валютные интервенции посредством продажи валюты. В 2004-2005 гг. Национальный банк активно осуществлял валютные интервенции. В начале 2005 г. НББ активно скупал иностранную валюту на внутреннем валютном рынке. Приток валюты обеспечил стабильность курса белорусского рубля и увеличение денежной базы. Однако уже летом того же года наблюдался избыток ликвидности, вследствие чего Национальному банку пришлось продавать иностранную валюту для обеспечения стабильного обменного курса. Таким образом, происходило удорожание национальной валюты в реальном выражении по отношению к валютам основных торговых партнеров. В 2008-2009 гг. на проведение валютных интервенций повлиял мировой финансовый кризис. Масштабы дефицита валюты и ограниченные золотовалютные резервы позволили сохранить стабильный обменный курс лишь до конца 2008 г. Полученные кредиты от МВФ и других международных организаций позволили сохранить обменный курс и в 2009г. Валютные интервенции масштабного характера были проведены в конце 2010 года, в связи с чем денежное предложение увеличилось на сумму 4,3 млн. белорусских рублей. Таким образом можно сделать вывод о том, что валютные интервенции в Беларуси носили как стерилизованный, так и не стерилизованный характер. Произошло такое вливание ликвидности, которого не наблюдалось последние 10 лет [5, с.3].

Далее рассмотрим изменение норматива обязательных резервов по привлеченным средствам в иностранной валюте. За период 2002-2009 гг. норматив обязательных резервов в иностранной валюте снизился с 12 % до 6%, а в национальной валюте по средствам физических лиц снизился с 14% до 0% и по средствам юридических лиц с 16% до 9%. Данные снижения применяются в качестве мер преодоления дефицита ликвидности. Так в октябре 2011 г. Национальным банком была снижена норма обязательных резервов в иностранной валюте с 9% до 7,5%. Следовательно, осуществляется регулирование денежного предложения, поддержание текущей ликвидности банков и привлечение рублевых средств населения [28].

Национальный банк Беларуси имеет также опыт в проведении девальвации белорусского рубля. Активное применение данного инструмента осуществлялось в 90-ые гг. В 2001 г. девальвация была прекращена. Прекращение девальвации увеличило доверие населения к национальной валюте и снизило уровень долларизации до 35%. В связиc возникшим мировым кризисом в январе 2009 г. была проведена 20,5 % девальвация белорусского рубля по отношению доллару США, 20,3% к евро и по отношении к белорусскому рублю на 17,3%. Девальвация белорусского рубля стала одним из основных инструментов, используемых для выхода Беларуси из кризиса 2011г. Так в мае 2011 г. была проведена 56% -ная девальвация белорусского рубля с двухпроцентным коридором колебаний курсов в обменных пунктах и на внебиржевом рынке валюты [26].

октября 2011 года вместо основной и дополнительной сессии торгов БВФБ была проведена единая сессия валютных торгов, по итогам которой НБРБ установил новый официальный курс доллара. Он составил 8680 рублей на 21 октября против 5712 рублей днём ранее. Таким образом, произошла девальвация белорусского рубля на 52 %. Данная девальвация помогла приостановить возрастание ажиотажного спроса на иностранную валюту. Девальвация валюты была проведена и для того, чтобы не подорвать экспорт страны и не допустить снижения конкурентоспособности белорусской продукции за рубежом. Причинами данной девальвации также являлись рост отрицательного торгового сальдо и уменьшение объема золотовалютных резервов.

Скачать архив (410.6 Kb)

Схожие материалы:

Всего комментариев: 0


Имя *:
Email *:

Код *: