Институт независимых директоров в России: мировой опыт и отечественная практика (курсовая работа)

Главная » Менеджмент

Институт независимых директоров в России: мировой опыт и отечественная практика

Оглавление

Введение

. Теоретические основы института независимых директоров

1.1 Сущность и особенности института независимых директоров

1.2 Функции и роль института независимых директоров

1.3 Процедура назначения независимых директоров

. Институт независимых директоров в России

.1 Причины востребованности института независимых директоров в России

2.2 Портрет независимого директора в России

2.3 Российская практика функционирования института независимых директоров

Заключение

Список использованных источников и литературы

Введение

Институт независимых директоров - одно из новейших направлений в корпоративном управлении. В современных условиях необходимость создания качественного института независимых директоров важна как никогда. Учитывая скандальные банкротства ряда известных корпораций в конце прошлого века, возникшие в связи с коррупцией членов советов директоров и недобросовестной работой менеджмента, позиция независимого директора переходит на более качественный уровень.

Впервые проблема независимых директоров была поставлена в англо-американской практике корпоративного управления, при большом количестве компаний с распыленным капиталом, акционеры которых не могли принимать активное участие в управлении корпорацией. Несмотря на то, что с тех пор прошло уже много времени, данная тема остается актуальной и на сегодняшний день.

Таким образом, возникает необходимость в новых внешних и внутренних механизмах корпоративного управления, обеспечивающих адекватный уровень эффективности и прозрачности деятельности акционерного общества для его акционеров и инвесторов.

Понимание актуальности данной проблемы и послужило стимулом для написания этой курсовой работы.

Цель работы − рассмотреть основные задачи и функции, которые выполняет институт независимых директоров, определить его роль и необходимость в современной России.

Для достижения данной цели необходимо решить следующие задачи:

· рассмотреть теоретические основы института независимых директоров;

· проанализировать мировой исторический опыт функционирования института независимых директоров;

· рассмотреть особенности и проблемы формирования института независимых директоров в России.

Курсовая работа состоит из введения, основной части (2-ух глав), заключения и списка литературы.

В первой главе рассматриваются сущность института независимых директоров со всеми его особенностями, причины востребованности, а так же его функции и роль.

Во второй главе уделяется особое внимание историческому опыту функционирования института независимых директоров в России и других странах.

1. Теоретические основы института независимых директоров

.1 Сущность и особенности института независимых директоров

Происхождение института независимых директоров связно прежде всего со странами с распыленной структурой акционерной собственности, в частности, США. Суть этого института в западных странах состоит в следующем: в условиях, когда акционерная собственность распылена среди большого числа мелких и мельчайших акционеров, средством, призванным предотвратить злоупотребления со стороны главного менеджера и обеспечить соблюдение им интересов акционеров, должно стать формирование большинства в совете директоров из внешних директоров - лиц, не работающих в данной компании и не представляющих какой-то конкретной группы акционеров.

Появление и развитие института "независимых директоров" в российском законодательстве началось в середине 1990-х годов.

Российское деловое сообщество в настоящее время склонно, в целом, разделять мнение о том, что достаточным критерием независимости считается факт выдвижения в совет директоров со стороны миноритарных акционеров. Однако, в российских условиях, когда нередко имеет место конфликт между различными группами акционеров, такое определение недостаточно, так как директор, выдвинутый миноритарными акционерами, не обязательно действует в интересах всего акционерного общества, а может быть зависимым от узкой группы "своих" акционеров.

Авторы учебника "Корпоративное право", дают следующее определение независимого директора: "Независимый директор - это член совета директоров, который не только не является членом правления и независим от должностных лиц общества, их аффилированных лиц, крупных контрагентов общества, но также и не находится с обществом в иных отношениях, которые могут повлиять на независимость его суждений"

Можно выделить следующие критерии независимости, которые являются наиболее оптимальным:

1. в течение последних 3 лет и не являться должностным лицом (управляющим) или работником общества, а также должностным лицом или работником

. не являться должностным лицом другого общества, в котором любое из должностных лиц общества является членом комитета совета директоров по кадрам и вознаграждениям;

. не являться стороной по обязательствам с обществом, в соответствии с условиями которых он может приобрести имущество (получить денежные средства), стоимость которого составляет 10 и более процентов совокупного годового дохода указанного лица, кроме получения вознаграждения за участие в деятельности совета директоров;

. не являться крупным контрагентом общества (таким контрагентом, совокупный объем сделок общества с которым в течение года составляет 10 и более процентов балансовой стоимости активов общества);

. не являться представителями государства.

Кроме того, "Независимый директор по истечении 7-летнего срока исполнения обязанностей члена совета директоров общества не может рассматриваться как независимый".

В компетенцию независимого директора также входит:

1. участие в подготовке и проведении собрания акционеров, заседаний совета директоров;

. анализ перспективности для компании крупных сделок/эмиссии ценных бумаг (а также их проведение);

. аудит, раскрытие информации о деятельности компании;

. управление корпоративной культурой, решение вопросов социальной ответственности.

1.2 Функции и роль института независимых директоров

С учетом международного опыта и российской специфики, роль института независимых директоров должна заключаться в следующем:

. Определение и контроль за соблюдением профессиональных стандартов независимых директоров

. Определение и контроль за соблюдением морально-этических стандартов деятельности независимых директоров

. Проведение квалификационных мероприятий и сертификации членов института

. Кадровое консультирование и подбор кадров для выдвижения в советы директоров независимых членов

. Оказание услуг по обучению и повышению квалификации для независимых директоров

. Проведение регулярных коммуникационных мероприятий для членов института, а также представителей инвестиционного и управленческого сообществ - конференции, семинары, круглые столы.

Такой институт необходимо создавать не на основе государственных инициатив, а по принципу саморегулируемой организации, что позволило бы более эффективно увязать роль и функции института с реальными потребностями участников деловых отношений.

К основным функциям института независимых директоров можно отнести:

. Обеспечение объективности публичной информации о деятельности компании

. Укрепление доверия к компании со стороны инвесторов

. Налаживание связей компании с потенциальными инвесторами

. Укреплению имиджа компании, в том числе, на мировых рынках.

При этом существуют мнения, что на данном этапе инициативу по созданию Института могут взять на себя профессиональные объединения инвесторов.

Следует отметить, что в условиях сложности комплекса проблем вне корпоративного характера (социальные, региональные и т.п.), с которыми приходится сталкиваться российским предприятиям, существует некоторая вероятность того, что инвесторы, по роду своей деятельности ориентированные преимущественно на достижение финансовой отдачи от инвестиций в краткосрочной перспективе, не смогут учитывать весь комплекс интересов в интегрированном виде.

По результатам исследований, руководители предприятий, с одной стороны, и инвесторы, с другой, по многим аспектам имеют разные точки зрения и по-разному представляют себе роли советов директоров и их независимых членов.

· Инвесторы склонны видеть главную функцию независимого директора в мониторинге действий исполнительного руководства и недопущении злоупотреблений властными полномочиями (роль "контролера")

· Руководители предприятий, в целом, считают, что независимый директор, являясь сторонним представителем, способен привнести внешний опыт и нестандартные идеи (роль "стратега"). В ходе опроса респондентам был задан вопрос, способствует ли факт присутствия в совете директоров независимых членов росту инвестиционной привлекательности предприятий (Рис. 1):

Рис. 1

В отраслевом распределении среди предприятий картина приблизительно повторяет картину мнений о заинтересованности компаний в привлечении долевых инвестиций (Рис. 2)

В "группу пессимистов", более негативно, чем остальные оценивающих роль независимых директоров, снова вошли предприятия сырьевых отраслей и нефтехимии - отраслей, в которых до недавнего времени опыт сосуществования контрольных акционеров/менеджмента с миноритарными инвесторами был далек от идиллического.

В ходе опроса руководителям предприятий и инвестиционных организаций были заданы вопросы о конкретных преимуществах, на их взгляд, присутствия в советах директоров независимых членов.

. Независимый директор обеспечивает объективность публичной информации о деятельности компании (Рис. 3)

Рис. 2

. Независимый директор обеспечивает объективность публичной информации о деятельности компании (Рис. 3)

Рис. 3

Подавляющее большинство руководителей сошлись во мнении о том, что независимый директор своим статусом способен обеспечивать более высокую объективность информации о деятельности компании.

При этом согласие инвесторов с данным утверждением оказалась несколько более сдержанным, чем у руководителей предприятий (более низкая доля полностью согласных по сравнению с частично согласными), что объясняется их скептицизмом в отношении качества процесса публичного информирования.

. Независимый директор способствует укреплению доверия к компании со стороны инвесторов (Рис. 4)

Инвесторы почти единодушно разделяют (95% в сумме) данное мнение, что объясняется тем, что наличие независимых директоров способствует большей прозрачности деятельности компании.

Рис. 4

Среди руководителей предприятий почти четверть относятся пессимистично к предложенному им мнению, что, вероятнее всего, вызвано тем, что наличие независимых директоров не является единственным и достаточным инструментом завоевания доверия инвесторов, а для этого необходим целый комплекс других мер. Как отметил один из участников опроса, "независимый директор у нас есть, а инвесторы как не шли, так и не идут…"

. Независимый директор вносит на рассмотрение Совета директоров позитивные нестандартные идеи, способствующие развитию компании (Рис. 5)

Рис. 5

Примечательная картина складывается при изучении функций независимого члена совета директоров. В то время как руководители предприятий рассматривают его как специалиста, который со свежим взглядом со стороны способен привнести нестандартные творческие идеи и предложения, инвесторы в значительно меньшей степени усматривают в независимом директоре стратега, скорее отводя ему роль контролера действий менеджмента компании (что неоднократно подтверждается в дальнейших мнениях).

. Независимый директор способствует налаживанию необходимых связей и контактов с партнерами и контрагентами компании (Рис. 6)

Почти равномерное распределение мнений по данному вопросу свидетельствует скорее об индифферентном отношении респондентов к возможному негативному влиянию аффилированности с контрагентом. Особенно этот факт показателен в ответах инвесторов, которые по характеру своей деятельности должны были бы проявлять более осторожный подход ко всякого рода аффилированности, однако, в реальности этого не происходит.

Рис. 6

. Независимый директор способствует налаживанию связей компании с потенциальными инвесторами (Рис. 8)

Картина мнений по данному вопросу близка спектру ответов на вопрос о роли независимых директоров в укреплении доверия со стороны инвесторов.

Примечательно, однако, что если на вопрос об укреплении абстрактного доверия (в общем и целом) картина была достаточно оптимистичной, то когда речь заходит о практических шагах по налаживанию связей с конкретными инвесторами, руководители предприятия проявляют больше пессимизма (34% несогласных против 25%).

. Независимый директор способствует укреплению имиджа компании, в том числе, на мировых рынках (Рис. 9)

Рис. 8

Рис. 9

Как следует из ответов на данный вопрос, роль независимых директоров в укреплении имиджа компании оценивается очень высоко во всех группах респондентов.

.3 Процедура назначения независимых директоров

Во многих странах созданы Ассоциации независимых директоров. Они выполняют много функций, в том числе и помощь в поиске и подборе для компаний специалистов, которые необходимы для построения надлежащей системы корпоративного управления: независимых директоров, экспертов в области корпоративного управления, внутреннего аудита, внутреннего контроля, управления рисками.

В каждой национальной Ассоциации разработаны свои квалификационные требования к кандидатуре независимого директора: образование; опыт работы в компаниях, известных лучшими практиками корпоративного управления; профессиональные квалификации, репутация и пр. Кроме того, они содействуют обучению/повышению квалификации своих членов, для того чтобы облегчить им адаптацию к новой компании/роли: проводят семинары, тренинги, круглые столы и т.п.

Кандидат в члены Ассоциации изучает "Кодекс независимого директора", а также обязуется действовать профессионально, этично, в интересах акционеров и других стейкхолдеров компании, и принять его как руководство к действию.

Обычно работодатель ограничивает число компаний, где человек может одновременно работать независимым директором. Кроме того, как правило, не допускается работа в компаниях одного (или смежных) секторов. В соответствии с лучшими практиками, с независимыми директорами заключают контракт на период три года, при этом допускается его пролонгация, но не более двух раз (то есть максимально возможный срок пребывания на данной должности в одной компании - девять лет). Также нередко устанавливается верхний возрастной предел, при достижении которого независимый директор обязан подать в отставку.

Вопрос о приглашении независимых директоров в процессе подготовки к размещению ценных бумаг компании на фондовой бирже (IPO) рассматривается отдельно. Эксперты рекомендуют сформировать совет директоров с участием двух-трех независимых директоров за 8-12 месяцев до IPO. При этом обязательным требованием со стороны независимого директора является включение в трудовой договор пункта о страховании ответственности директора за счет компании. Это необходимо потому, что во многих странах законодательство, регулирующее сферу ценных бумаг и корпоративного управления, предусматривает значительные штрафные санкции (в некоторых случаях даже тюремное заключение) при невыполнении публичной компанией определенных требований.

Независимый директор работает в управляющих органах, в операционной деятельности пригласившей его организации он участия не принимает. "Рабочее поле" независимого директора - повестка дня заседания наблюдательного совета/совета директоров и прилагающиеся материалы (их готовит корпоративный секретарь). Члены управляющего органа собираются один раз в квартал/месяц (в зависимости от сложившейся в конкретной компании практики).

Обычно в качестве вознаграждения за труд независимые директора раз в год получают фиксированную сумму, но иногда для них предусматривается также и вознаграждение по итогам работы. Размер переменной части может зависеть от количества заседаний, в которых они принимают участие, количества дополнительных встреч с исполнительными директорами/внешними экспертами и т. п. Командировочные, транспортные, представительские и прочие расходы (дополнительно оговоренные в контракте) возмещаются отдельно. Как правило, чем крупнее и сложнее компания с точки зрения управления (количество филиалов, аффилированных компаний и пр.), тем выше оплата труда независимых директоров.

2. Институт независимых директоров в России

.1 Причины востребованности института независимых директоров в России

Тенденция постепенного распространения практики включения независимых членов в советы директоров в последнее время набирает силу и в России, а различные аспекты, связанные с работой независимых директоров, привлекают существенное внимание делового сообщества и прессы.

С 1999-2014 год в России ряд крупных и средних институциональных инвесторов с целью реализации и защиты своих прав осуществляют выдвижение независимых членов в советы директоров.

Проведенный сравнительный мониторинг более 700 русскоязычных периодических изданий за период с ноября 2008 г. по февраль 2013 г. (на основе базы данных библиотеки Public.ru) на предмет упоминания основных тем в области корпоративных отношений, показывает значительный интерес к проблематике, связанной с независимыми директорами (Рис. 10):

Рис. 10

По словам Александра Чмеля, партнера аудиторско-консультационной сети фирм PricewaterhouseCoopers "Роль, значение и востребованность грамотных независимых директоров возрастает в условиях кризиса, поскольку "цена" принимаемых решений для собственников бизнеса и оперативность, с которой нужно реагировать на меняющуюся внешнюю ситуацию, существенно выросли. В силу своего статуса независимые директора более объективны и могут принимать подчас трудные решения, позволяющие спасти бизнес от экономической гибели. Помимо этого, мы видим, что государство стало уделять большее внимание независимым директорам по мере того, как его участие в капитале многих крупнейших компаний возрастает и, соответственно, повышаются требования к подготовленности и практической вовлеченности этих специалистов в работу советов директоров".

.2 Портрет независимого директора в России

Ассоциация независимых директоров и PriceWaterHouseCoopers провела исследование на тему "Коллективный портрет независимого директора в российских компаниях".

Объектом исследования стали 225 независимых директоров в 100 российских компаниях. Рассматривались как публичные (73%), так и непубличные(27%) компании, представленные практически во всех ведущих отраслях промышленности и финансовой сферы.

Исследование показало, что совет директоров в среднем насчитывает 9 человек, самое частое значение - 11 и 9 (по 26% компаний), диапазон - от 4 до 16 человек. Количество комитетов советов директоров (там, где они есть) в среднем 3 (от 1 до 9), и всего комитеты созданы в 85% рассмотренных компаний. Среднее значение количества независимых директоров по всей выборке составляет 2,56.

В результате исследования были выявлены следующие тенденции (по сравнению с аналогичным исследованием, проведенным в 2011 г.)

· Улучшение раскрытия информации о независимых директорах и комитетах совета директоров;

· Рост количества публичных компаний, представленных в исследовании с 51 до 73;

· Увеличение среднего значения количества независимых директоров в компании с 2,45 до 2,56;

· Увеличение числа компаний имеющих комитеты совета директоров до 85% в 2013 г.;

· Увеличение доли иностранных независимых директоров в российских компаниях с 40% до 52%;

Данное исследование позволило составить среднестатистический портрет независимого директора в России со следующими характерными чертами (Рис. 11):

Рис. 11

В данной таблице (Рис. 11) были отражены следующие критерии:

) Пол: 96% - мужчины, 4% - женщины;

) Гражданство: 60% - российские граждане, 40% - иностранные граждане;

) Образование: финансово - экономическое;

) Средний стаж работы в СД - 14 лет;

В России, в соответствии с правилами Фондовой биржи, основанными на Кодексе Корпоративного поведения, в совете директоров эмитента должно быть определенное количество независимых членов совета директоров, которые должны отвечать следующим требованиям:

· не являться на момент избрания и в течение 1 года, предшествующего избранию, должностными лицами или работниками эмитента;

· не являться должностными лицами другого хозяйственного общества, в котором любое из должностных лиц этого общества является членом комитета совета директоров по кадрам и вознаграждениям;

· не являться супругами, родителями, детьми, братьями и сестрами должностных лиц (управляющего) эмитента (должностного лица управляющей организации эмитента);

· не являться аффилированными лицами эмитента, за исключением члена совета директоров эмитента;

· не являться сторонами по обязательствам с эмитентом, в соответствии с условиями которых они могут приобрести имущество (получить денежные средства), стоимость которого составляет 10 и более процентов совокупного годового дохода указанных лиц, кроме получения вознаграждения за участие в деятельности совета директоров общества;

· не являться представителями государства .

.3 Российская практика функционирования института независимых директоров

В России институт независимых директоров зародился в 1999-2000 годах. Тем не менее, многие крупные отечественные компании уже успешно используют его для повышения прозрачности управления и привлечения инвестиций (Рис.12). 90% инвесторов и 56% руководителей из числа опрошенных ассоциацией по защите прав инвесторов считают, что присутствие в Совете директоров независимых руководителей повышает привлекательность бизнеса. А 53% руководителей предприятий положительно оценивают возможность назначения независимого директора в Совет директоров своей компании.

Наличие в составе совета директоров независимых директоров (в целом по выборке)

Рис. 12 (Источник: Российский институт директоров (РИД), 2011)

Институты независимых директоров успешно действуют в таких корпорациях, как ЛУКОЙЛ, Аэрофлот, Wimm-Bill-Dann, Объединенные машиностроительные заводы (ОМЗ). ОМЗ стала первой российской корпорацией, в которой большая часть членов Совета Директоров - независимые директора.

Надо заметить, что независимость сейчас обеспечивается не государственным регулированием, а рыночными механизмами, когда мажоритарные акционеры, заинтересованные в привлечении инвестиций в подконтрольное им общество, сами добровольно избирают в совет директоров подлинно независимых членов. Ярким примером может служить ТНК-BP, которая контролируется на паритетных началах BP и консорциумом российских инвесторов ААР.

Обновление ее совета директоров помогло восстановить деловые отношения между совладельцами компании, считает заместитель директора службы рейтингов корпоративного управления S&P Олег Швырков. Анализируя работу независимых директоров различных компаний в экономический кризис (2008 г.), стоит отметить "МТС", "Роснефть", которые сохранили устойчивость наряду с высоким уровнем корпоративного управления. В МТС независимые директора помогали формировать финансовую и информационную политику в изменяющихся условиях. Есть примеры, когда независимые члены советов директоров оказывали неоценимую помощь кредитным организациям в кризис. Институт независимых директоров позволил реализовать жизненно важные решения, контракты, а в некоторых случаях открыть даже новые направления деятельности. Мнения независимых директоров помогли совету директоров действовать более взвешенно. Но наличие независимого директора не гарантирует отсутствие больших проблем.

Доверие к независимости советов директоров было подорвано массой скандалов, злоупотреблениями в компенсациях высшего руководства компании. Примером является скандал с махинациями на Гонконгской бирже с участием независимого директора UC Rusal - председателя совета директоров биржи Барри Чьюна, разразившийся в июле 2013 года. Полицейское расследование показало, что люди, связанные с руководством биржи, были причастны к созданию ложной документации бухгалтерского учета, пишет Ming Pao. Итогом данного разбирательства стала потеря лицензии Гонконгской биржи на торговлю акциями, из-за невозможности обеспечить их достаточный оборот.

Из всего вышеизложенного можно сделать вывод, что, так как институт независимых директоров в России еще только формируется, его функционирование невозможно без комплекса необходимых мер.

независимый директор акционер инвестор

Заключение

Анализируя вышесказанное, можно сделать вывод, что институт независимых директоров - это действительно необходимый атрибут корпоративного управления, позволяющий повысить эффективность работы предприятия и увеличить его инвестиционную привлекательность.

Однако нельзя забывать, что институт независимых директоров - лишь один из множества элементов современных экономических отношений. Его эффективность во многом зависит от развития других, внешних, рамочных условий функционирования хозяйствующих субъектов. Таких, как: корпоративное законодательство, судебная система и стандарты бухгалтерского учета.

Зарубежный опыт показал, что иногда данный институт работает неэффективно, примером является банкротство американской энергетической компании Enron, осуществлявшей деятельность в сорока странах мира и считавшейся на протяжении нескольких лет самой инновационной компанией Америки. В ее составе из 17 директоров лишь 2 были внешними, остальные 15-независимыми. Но это не означает, что неэффективен сам институт.

В Российской практике, формирование этого института также носило противоречивый характер. Однако, несмотря на все эти скандалы и учитывая зарубежный опыт, институт независимых директоров в России необходимо развивать с учетом российских особенностей.

На наш взгляд и взгляд ряда экспертов необходимо добиться следующих изменений:

. Необходимо разработать более жесткие критерии отбора независимых директоров (особенно для государственных компаний)

. Необходимо на контрактной основе четко определить показатели деятельности компании, на базе которых определяется размер материального вознаграждения независимого директора.

. Рассмотреть вопрос о привлечении независимых директоров с опытом работы в международных компаниях с высоким уровнем корпоративного управления.

. Регулярно повышать уровень профессиональных знаний и компетенций у членов СД через участие в международных специализированных программах по корпоративному управлению и деятельности СД.

. Новый российский Кодекс по корпоративному управлению должен содержать рекомендации директорам и компаниям по повышению квалификации членов СД через прохождение международных специализированных программ. Практика Росимущества по признанию международных сертификатов в качестве подтверждения квалификации директора при избрании членов СД в крупнейшие государственные компании является положительной.

. Следует принять во внимание передовой зарубежный опыт раскрытия информации о членах СД: об управленческом опыте, опыте работы в СД, ключевые бизнес-компетенции, образование, сертификаты и специализированные программы по корпоративному управлению.

Таким образом, к сожалению, на сегодняшний день институт независимых директоров в России не выполняет надлежащих ему функций, что свидетельствует о необходимости принимать вышеуказанные меры.

Список использованных источников и литературы

1. Беликов И.В. Совет директоров как мировой стандарт корпоративного управления компанией / И.В. Беликов. - М.: Эксмо, 2008. - 624 с.

. Беликов И.В. Вознаграждение членов советов директоров компаний с государственным участием… и не только / И.В. Беликов, В.К. Вербицкий, Т.А. Касьянова // Акционерное общество: вопросы корпоративного управления - 2013. - №8. - С. 34-38

. Берлин А. Какие директора нужны советам? // Журнал для акционеров. - 2003. - №2.- С. 11-15

. Васильева Ю. Лучше чем чиновник: государство собирается усилить влияние независимых директоров в компаниях с госучастием // Российская Бизнес - 2010. - №746 (13)

. Дагаева А. Описан независимый директор // Ведомости. - 2006 - 13 дек. - С. 3-5

. Детальные результаты исследования "Роль независимых членов советов директоров в управлении российскими предприятиями" (16.03.2001 г.) [Электронный ресурс] // Моск. некоммерческое партнерство - Электрон. дан. - Российский институт директоров. - М., 2011-2012. - URL: http://rid.ru (дата обращения: 18.03.2014)

. Жданов А.П. Наблюдательные советы (советы директоров) на фоне развития корпоративного управления: зарубежный и российский опыт // Акционерное общество: вопросы корпоратив. управления. - 2012. - №11. - С. 61-67

. Козлов Р.А. Как повысить эффективность работы совета директоров? // Акционерное общество: вопросы корпоративного управления.- 2006. - №9 - С. 12-15

. Иванова Е.А. Корпоративное управление: учеб. пособие / Е.А. Иванова, Л.В. Шишикина ; под ред. проф. В.Ю. Наливайского. - Ростов-н/Д.: Феникс, 2007 - 256 с.

. Исследование практики корпоративного управления в России: сравнительный анализ по итогам 2004-2011 гг. [Электронный ресурс] // Моск. некоммерческое партнерство - Электрон. дан. - /Российский институт директоров. - М., 2011-2012. - URL: http:// http://rid.ru/ (дата обращения: 18.03.2014)

. Крашаков А. Охота на независимых директоров открыта // Независимая газ. - 2006. - 17 янв. - С. 7-14

. Питиримова О. Независимый директор - глаз народа // Карьера. - 2002. - №11. - С. 27-29

. Мальцев О. Независимые и дорогие // Финанс. - 2005. - №39 - С. 23-28

. Осипова А. Независимый директор миф или реальность? // TopManager. - 2009. - №3. - С. 1-4

. Самосудов М. Независимость совета директоров - миф или реальность? (23.06.2003 г.) [Электронный ресурс] / Моск. некоммерческое партнерство - Электрон. дан. / Российский институт директоров. - М., 2011-2012. -URL: http://rid.ru (дата обращения: 18.03.2014)

. Сидорович В. Кто такие независимые директора? // Санкт-Петербургские Ведомости. - 2006. - №073 - С. 23-28

. Стороженко С. И один в поле воин, если он независимый директор // Экономика России: ХХI век. - 2003 - №9 - С. 36-49

. Теплухин П. Инструмент развития и контроля // Управление компанией. - 2006. - №3 - С. 15-23

. Филатов А. Роль независимых директоров в российских компаниях // Сделано на Урале. - 2003. - №7 - С. 7-12

. Филатов А. Свой среди чужих // Управление компанией. - 2003. - №8 - С. 14-16

. Филатов А. Кто должен быть в совете директоров. Инвестиционная привлекательность компаний и состав совета директоров / Тарилова О., Филатов А. // Управление компанией, - 2003. - №5 - С. 30-37

. Шейн В.И. Корпоративный менеджмент. Опыт России и США. / Жуплев А.В., Володин А.А. - М.: ОАО "Типография "НОВОСТИ", 2000

. Штыков Д. Корпоративное управление. // Журнал для акционеровъ, - 2003 - №12

. Цыганов А.А. Независимые директора в российских страховых организациях // Финансовая аналитика проблемы и решения. - 2012. - №47 - С. 2-7

25. Башкатова А. Независимых директоров используют в качестве мебели // Независимая газета. - 22.03.2011

26. Исследование "Коллективный портрет независимого директора" 2013 г. [Электронный ресурс] / Ассоциация независимых директоров - Электронные данные - Ассоциация независимых директоров, - М., 2002-2014 - URL: http://nand.ru/ (дата обращения: 27.03.2014)

27. Новальный А. Гонорар для "независимых" [Электронный ресурс] / Российское онлайн - СМИ о политике, бизнесе и экономике - Электронные данные - Slon.ru, 2009-2014. - URL: http://slon.ru/ (дата обращения: 23.03.2014)
. Сидорович В.А. Независимые директора в России [Электронный ресурс] / Сидорович & партнеры. Консультации в области управления - Электронные данные - Сидорович В.А, 2005-2014. -URL: http:// sidorovich.com/ (дата обращения 20.04.2014)

Скачать архив (86.1 Kb)

Схожие материалы:

Роль независимого директора в компании

Всего комментариев: 0


Имя *:
Email *:

Код *: