| Главная » Экономика |
|
Содержание Введение . Характеристика, структура участников и функции валютного рынка . Валютный курс . Методы котировки валют Заключение Список используемой литературы Введение Возникновение денежных обязательств и требований между физическими и юридическими лицами разных стран являются следствием международных политических, экономических и культурных отношений. Внутригосударственные расчеты осуществляются с использованием национальной валюты страны, где она признана законным средством платежа. Важнейшая особенность международной торговли по сравнению с торговлей внутренней состоит в том, что ее обслуживают разные денежные единицы, то есть разные национальные валюты. Каждая страна требует при этом, чтобы на ее территории все расчеты осуществлялись только в денежных знаках этой страны и только ими иностранные покупатели платили за приобретаемые для импорта товары производителей этой страны. Из-за этого международная торговля всегда требует решения проблем, связанных с: 1) организацией собственно купли-продажи товаров; 2) валютным обеспечением торговых операций. Так как понятие единой мировой валюты для проведения международных расчетов на настоящий момент еще отсутствует, в качестве средства платежа используется иностранная валюта. Поскольку для осуществления межгосударственных платежей возникает необходимость проведения продажи или обмена одной валюты на другую, создаются предпосылки для образования валютного рынка. Для ведения международной торговли в условиях существования разных валют человечество создало механизм взаимных расчетов между гражданами и фирмами различных стран. Обычно его называют валютным рынком. 1. Характеристика, структура участников и функции валютного рынка Экономическое понятие валютного рынка включает в себя организационные и экономические отношения, возникающие при проведении операций по покупке/продаже документов в иностранной валюте и непосредственно самой валюты. Если же понятие валютного рынка рассматривать с организационно-технической точки зрения, то можно определить, что валютный рынок - это совокупная телекоммуникационная сеть, объединяющая брокерские фирмы и банки (национальные и иностранные). Валютным рынком называется система экономических отношений между банками, а также между банками и их клиентами по поводу купли-продажи иностранной валюты. Сегодня валютный рынок - это официальная торговая площадка, на которой происходит согласование интересов покупателей, продавцов валютных ценностей, а так же инвесторов и совершаются сделки по покупке-продаже иностранной валюты по курсу, составленному на основании действующего спроса и предложения. К основным особенностям, на основе которых складывается характеристика валютного рынка, можно отнести: · Расширение международных хозяйственных связей, использование электронных средств связи и проведение международных операций; · Круглосуточное осуществление валюто-обменных операций; · Использование валютных операций с целью страхования средств от различных видов рисков; · Осуществление спекулятивных и арбитражных операций, участниками которых являются банки, юридические и физические лица. Если говорить о том, что основная экономическая характеристика валютного рынка - ликвидность, то следует обязательно упомянуть и его восприимчивость к различным политическим и экономическим изменениям. Структурная характеристика валютного рынка может быть составлена на основании его видов и форм функционирования. Мировой валютный рынок - сложная система, состоящая из множества элементов, которые классифицируются по ряду признаков. По месту проведения различают биржевой и внебиржевой секторы валютного рынка. Биржевой валютный рынок - это торговля валютой на специально организованных валютных биржах. На внебиржевом рынке торговля валютой ведется в основном между коммерческими банками. В зависимости от формы расчетов различают наличный и безналичный секторы валютного рынка. В зависимости от срока проведения операций различают текущий и срочный валютный рынок. В реальной практике мировой валютный рынок классифицируется следующим образом: биржевой, внебиржевой, срочный и текущий. Формирование национального валютного рынка, как правило, начинается с валютной биржи. Наиболее объемным сектором валютной биржи является срочный валютный рынок. Срочный рынок делится на фьючерсный и форвардный (табл. 1). Таблица 1. Отличия фьючерсного и форвардного валютных рынков Основные характеристики Фьючерсный рынок Форвардный рынок Контрагенты валютных операций Продавец - расчетная палата; покупатель - биржа Продавец-покупатель - коммерческие банки Размер и срок исполнения валютного контракта Стандартные Определяются в индивидуальном порядке Ценообразование На основе движения биржевых котировок Свободное соглашение Реальная поставка валюты Нет Есть Доступность Без ограничений, но через брокеров Ограничена кругом клиентов банка Гарантии Резервный депозит Устанавливается в индивидуальном порядке Информационная прозрачность Высока Ограничена Участники мирового валютного рынка - юридические и физические лица, совершающие операции на мировом валютном рынке. По целям участия в операциях на мировом валютном рынке участники этого рынка поделены на пять групп: предприниматели, хеджеры, спекулянты, посредники и органы валютного регулирования. Предприниматели - это участники валютного рынка, в задачу которых входит обеспечение валютных операций. Эта категория участников первична по отношению к другим. Хеджеры - это участники валютного рынка, страхующие валютный риск при совершении валютных операций. Спекулянты - участники мирового валютного рынка, осуществляющие основную массу операций на разнице валютных курсов. Посредники - специализируются на предоставлении услуг по торговле валютой. Брокеры - это биржевые посредники, осуществляющие валютные операции за счет и по поручению клиентов. Дилеры действуют на валютном рынке от своего лица и за свой счет. Органы валютного регулирования и контроля - это государственные учреждения, в функции которых входят регулирование, наблюдение и контроль за валютными операциями и валютным рынком. Таблица 2. Участники валютного рынка. Участники рынка Сделки Мотивы Коммерческие банки Сделки для клиентов;Торговля за собственный счет Проведение платежей; Получение прибыли или выравнивание позиций по клиентским сделкам Предприятия (импортеры, экспортеры) Покупка и продажа валюты; Сделки для страхования валютных рисков; Получение и предоставление кредита в инвалюте Платежи в иностранной валюте; Создание надежной базы для калькуляции себестоимости, исключение валютных рисков; Получение выгодных условий Центральные банки Покупка и продажа валюты; Интервенции Платежи, инкассация чеков, учет векселей и т. п.; Покупка-продажа валюты для поддержания валютных рынков, обеспечение их нормального функционирования Брокеры Посредничество при валютных и процентных сделках, установлении курсов Получение прибыли в виде комиссионных или процентов от сделки Валютные Биржи Сделки для клиентов Получение прибыли в виде комиссионных или процентов от сделки Сделки купли-продажи иностранной валюты осуществляются, во-первых, между двумя уполномоченными банками (это значит, что ЦБ выдал им лицензию на проведение банковских операций в иностранной валюте), во-вторых, клиентами банка, вступая во взаимоотношения с ним (банком). Валютный рынок функционирует в двух сферах: · сделки совершаются на валютной бирже; · сделки по купле-продаже иностранной валюты совершаются на межбанковском валютном рынке, когда банки вступают в взаимоотношения минуя биржу. Функции валютного рынка показывают значение валютного рынка для экономики: · обслуживание международного оборота (платежи) товаров, работ, услуг; · валютный рынок формирует валютный курс под влиянием спроса и предложения; · валютный рынок выступает как инструмент государства (ЦБ РФ) для проведения денежно-кредитной политики; · валютный рынок выступает как механизм для защиты субъектов экономики от валютных рисков и спекулятивных сделок. Основные функции мирового валютного рынка: коммерческая, ценностная, информационная, регулирующая, спекулятивная. Коммерческая функция - это обеспечение участков рынка иностранной и национальной валютой. Ценностная функция - установление такого уровня валютного курса, при котором мировой валютный рынок и экономическая система в целом будут находиться в равновесии. Информационная функция - обеспечение участников валютного рынка информацией о его функционировании. Регулирующая функция - организация мирового валютного рынка в соответствии с национальными и международными законами. 2. Валютный курс Валютный курс- цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны или в международных валютных единицах (СДР, ЭКЮ); определяется с учетом покупательной способности валют. Он выражает соотношение между денежными единицами стран, определяемое их покупательной способностью и другими факторами (состоянием платежного баланса, уровнем инфляции, межгосударственной миграцией валют, краткосрочных капиталов). Валютный курс оказывает огромное влияние на макроэкономику. С помощью валютного курса проводится сопоставление цен на товары и услуги в разных странах мира. От валютного курса также зависит конкурентоспособность отечественных товаров на мировом рынке, величина экспорта и импорта. Колебания валютного курса могут показывать экономическое и политическое состояние общества, его стабильность. Валютный курс является объектом регулирования макроэкономики. Это происходит по той причине, что с его помощью проводится урегулирование платежного баланса. Валютный курс учитывается при разработке и осуществлении монетарной (денежно-кредитной) политики. Для стран с переходной экономикой валютный курс служит для стабилизации в случае с высокой инфляцией. Важным является понятие реального валютного курса. Он оценивает конкурентоспособность продукции, произведенной на территории данной страны, на мировом рынке. Если этот показатель увеличивается, то товары и услуги за границей стали стоить дороже, а значит, потребители предпочтут более дешевые отечественные товары иностранным. Если же данный показатель уменьшится, то это будет означать, что товары и услуги данной страны подорожали, а следовательно, их станут покупать меньше. В результате многочисленных наблюдений было установлено, что существует зависимость уровня цен в данной стране от реального дохода на душу населения. Иными словами, покупательная способность определенной валюты тем будет выше, чем ниже будет доход на душу населения в этой стране. Объяснить низкий общий уровень цен в развивающихся странах можно с помощью низкого уровня цен на те товары, которые не используются при международной торговле, по сравнению, конечно, с теми, что являются объектами международной торговли. Причина такого явления - более низкий уровень производительности труда в развивающихся странах. Если же цены на товары мировой торговли приблизительно равны между собой во всех странах, то относительно невысокий уровень производительности труда в этих отраслях является объяснением низкой заработной платы, небольших издержек производства в отраслях, ориентированных на международную торговлю. С ростом экономического развития увеличивается доля капитала по сравнению с трудом в отраслях, производящих продукцию, ориентированную на международную торговлю, растет производительность труда и, значит, заработная плата. Труд и капитал «предпочитают» более современные и высокотехнологичные отрасли, производящие товары, пригодные для импорта. В то же время предложение товаров, не используемых для международной торговли, уменьшается, вслед за этим на них растут цены, и, как следствие, общий уровень цен тоже поднимется. Таким образом, с увеличением реального дохода на душу населения происходит удорожание национальной валюты данной страны. Проводимая в государстве макроэкономическая политика оказывает определенное влияние на валютный курс в открытой экономике. Обесценение стимулирует рост экспорта, т. е. ведет к улучшению баланса текущих операций. Между реальным обменным курсом и чистым экспортом существует прямая зависимость. Чем больше обесценение, тем ниже цены на товары и услуги, производимые в данной стране, чистый экспорт будет больше, и, следовательно, это ведет к увеличению положительного сальдо баланса текущих операций. На реальный валютный курс оказывает влияние бюджетно-налоговая политика правительства. Увеличение расходов со стороны государства, равно как и снижение налогов, приводит к тому, что происходит сокращение национальных сбережений, уменьшение предложения национальной валюты, предназначенной для зарубежных инвестиций. Это в свою очередь приведет к удорожанию национальной валюты и сокращению чистого экспорта. Это все справедливо для малой открытой экономики. В большой открытой экономике уменьшение мировых сбережений и рост мировой ставки по процентам является причиной сокращения инвестиций в малой открытой экономике. Происходит рост кредитов, предоставляемых за границу, а значит, повышение валютного курса. Это в свою очередь означает улучшение чистого экспорта через уменьшение покупательной способности валюты данной страны. 3. Методы котировки валют Способ публикации валютного курса называется валютной котировкой. Валютная котировка объединяет две стороны: · валюту базовую, или товар (торгуемую валюту); · валюту котировки, или цену. Например: долл. США (базовая валюта) = 1,0462 швейцарских франков (валюта котировки) Базовая валюта (левая сторона) - это обычно денежная 1 (единица) или 100, 1000 единиц (при низкой стоимости, как это имеет место с японской иеной), между тем как правая сторона - котируемая валюта, или цена, как это свойственно всем товарным ценам - величина переменная, колеблется в зависимости от спроса и предложения. В мировой банковской практике принято обозначение курсов валют трехбуквенным латинским кодом. Первые две буквы обозначают страну, а третья - название валюты. Например: GBP - Great Britain (Великобритания) pound (фунт). Для удобства обозначения одновременно все валюты имеют и трехзначные цифровые коды. Общероссийский классификатор валют: · Доллар США USD (буквенный код), 840 (цифровой код) · Евро EUR (буквенный код). 978 (цифровой код) · Иена JPY (буквенный код). 392 (цифровой код) · Фунт стерлингов GBP (буквенный код), 826 (цифровой код) · Швейцарский франк CHF (буквенный код), 756 (цифровой код) Эти буквенные и цифровые коды валют соответствуют обозначениям, принятым в Международной организации по стандартизации ИСО (ISO). Подобные коды нашли широкое применение в банковских платежных документах, телексах, сообщениях по системе СВИФТ. Например, курс доллара США к швейцарскому франку: USD/CHF = 1.0462 (База котировки/валюта котировки = курс) Котировка - определение курсов иностранных валют, ценных бумаг (акций и облигации) или цен товаров на бирже; обращение ценных бумаг или товаров на бирже; официальная публикация о биржевых курсах ценных бумаг, иностранной валюты, товаров. Котировка проводится обычно специальным органом товарной, фондовой или валютной биржи (котировальной комиссией) и публикуется в биржевых бюллетенях оптовых цен товаров, курсов ценных бумаг (акций и облигаций) и курсов иностранных валют. К котировке на биржах допускаются ценные бумаги ограниченного количества акционерных обществ, экономически наиболее мощных. Курсы иностранных валют устанавливаются государственными органами. Котировка ценных бумаг объявляется на определенный срок, в течение которого данный дилер совершает операции с ценными бумагами в точном соответствии с объявленными ценами покупки и продажи. Котировка ценных бумаг может быть двусторонней или односторонней. Двусторонняя котировка - это объявление и цены покупки, и цены продажи, т.е. дилер готов и продавать, и покупать данную ценную бумагу. Односторонняя котировка - это объявление только одной цены (либо покупки, либо продажи). Основной мировой резервной валютой является американский доллар, поэтому американская валюта участвует в формировании всех валютных пар. Стоимость единицы одной валюты (называемой базовой), выраженная в единицах другой валюты (называемой котируемой или контрвалютой), называется котировкой. Выбросная котировка - это котировка, которая сформировалась после ценового разрыва (относительно общего рядка котировок) и не была подтверждена тремя последующими котировками, т.е. если после разрыва котировки идут уже на новом уровне, значит, эта котировка не считается выбросной. валютный рынок котировка курс Котировка - это главным образом выявление и фиксирование цен, заключенных на бирже сделок, кроме того - это еще и анализ рыночной информации, характеризующей конъюнктуру рынка. Биржевая котировка используется как ориентир при заключении контрактов, в том числе и вне биржи. Через котировки происходит обратное влияние биржевых торгов на рыночную конъюнктуру в целом. Роль биржевой котировки различна в отношении так называемых кассовых и срочных сделок на биржах. Котировка составляется специальной котировальной комиссией по результатам предыдущего биржевого торга (например, вчерашнего дня) и представляется продавцам и покупателям в виде биржевого бюллетеня. Другими словами, котировки - это механизм выявления цены, ее фиксация в течение каждого дня работы. Механическое появление цены в процессе биржевого торга является результатом взаимодействия зарегистрированных торгов. Цена, по которой заключаются сделки и называется курсом, определяя при этом соотношение между текущим спросом и предложением. Следует отметить, что биржевое законодательство, как правило, не фиксирует порядок определения курса. Однако в зависимости от принципов, положенных в основу котировки различают: )метод единого курса, основанный на установлении единой (типичной) цены; )регистрационный метод, базирующийся на регистрации фактических цен сделок, спроса и предложения. Котировки различаются на прямые, обратные и кросс курсы: Прямая котировка - это количество национальной валюты за единицу чужой. (EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD) Обратная котировка - это количество чужой валюты за единицу национальной. (USD/CHF, USD/JPY, USD/CAD ) Кросс курс - это соотношение между двумя валютами, которое складывается из отношения к курсу третьей валюты. (EUR/GBP, EUR/JPY, AUD/CAD) На практике курс валют, который приводят в новостях, в газетах и т.д. называется котировкой. Например, курс евро к доллару США обозначается EUR/USD и равен 1,3542. В данном обозначении слева ставится база котировки, а справа - валюта котировки. Это обозначение говорит, что за один евро дают 1,3542 долларов США. Есть котировка прямая и косвенная. Прямая котировка - количество национальной валюты за одну единицу чужой. Косвенная котировка - это количество иностранной валюты, выраженное в единицах национальной валюты. На рынке Форекс котируют валютные курсы с двух сторон - Bid и Ask иногда (offer) Компании, предоставляющие услуги котируют валюты следующим образом, Bid Ask EUR/USD = 1.2110 - 1.2115. Или EUR/USD = 1,2110/15Bid - это курс покупки. Значит банк покупает базовую валюту EUR и продает валюту котировки - доллар США.(offer) - это курс продажи. Значит банк продает базовую валюту EUR и покупает валюту котировки - доллар США. Соответственно клиент или трейдер продает банку EUR по цене 1,2110 , в то же время может купить у банка по цене 1,2115. В котировке присутствует разница между левой и правой сторонами, которая называется спрэд и служит для получения прибыли банком или соответствующей компанией предоставляющей доступ на валютный рынок. Размер спрэда может увеличиваться или уменьшаться в зависимости от изменений, которые происходят на рынке. Финансовые учреждения, постоянно осуществляющие котировки курсов покупки и продажи различных валют и вступающие в сделки по ним, называются маркет-мейкерами (market-maker) - 20% мировых банков, осуществляющих до 60% объема всех сделок. Заключение Валютный рынок представляет собой множество крупных коммерческих банков и других финансовых учреждений, связанных друг с другом сетью коммуникационных средств связи, с помощью которых идет торговля валютами. Функциями валютного рынка являются - расчетное обслуживание экспортно-импортных операций, страхование валютных операций, кредитование, клиринг и, наконец, валютные спекуляции. Указанные операции совершаются на биржевом, межбанковском валютных рынках, рынке наличной валюты, рынке срочных сделок. Операции на рассматриваемом рынке свершаются при участии центрального банка, коммерческих банков, бирж и частных инвесторов. Выбор системы валютного курса какой-либо страной, выступая важнейшей составляющей макроэкономической стабильности и экономического роста, определяется уровнем развития и размерами экономики, степенью ее открытости, состоянием финансовых рынков, состоянием платежного баланса, уровнем конкурентоспособности, величиной резервов иностранной валюты, степенью зависимости экономики от внешней торговли, общественно-политическим климатом в обществе, состоянием национальной денежной системы, природой и характером экономических потрясений, с которыми сталкивается та или иная страна. Список используемой литературы Федеральный закон "О банках и банковской деятельности" от 02.12.1990 N 395-1 (действующая редакция от 02.10.2013), Официальный сайт компании "КонсультантПлюс". 3. Банковское дело. Учебник. Под ред. Лаврушина О.И.- М.,2012. Балабанов И. Валютный рынок и валютные операции в России. М.: Финансы и статистика, 2-е изд. 2010. Скачать архив (12.8 Kb) Схожие материалы: |
| Всего комментариев: 0 | |